### \u003cdiv class="rich_media_content"\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e腾讯新闻《一线》  作者 纪振宇 编辑 刘鹏\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e在前一日历史性冲破2万点大关后，美国时间12月12日，纳斯达克综合指数小幅回调，收盘失守2万点，报收于19902.84点，标普500指数与道琼斯工业平均指数也均有所下跌，美股暂停了连日上涨的行情。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e当天市场关注的焦点是11月份美国生产价格指数（PPI），该指数在11月出现环比0.4%的涨幅，高于市场预期，但去除食品和能源等波动较大的项目后，核心PPI环比上涨0.2%，与预期一致。该指数的发布未令投资者感到意外，也未显著影响到投资者对于下周美联储货币政策会议上宣布降息25个基点的预期。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--MID_ARTICLE_AD_0--\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e\u003cstrong\u003e美股涨势暂缓 纳指失守2万点\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e继前一交易日历史性突破2万点高位后，纳斯达克综合指数未能延续强势，12日出现阴跌，收盘失守2万点关口。但当天的走势并不令人意外，在过去一个月中，纳指表现抢眼，累计涨幅超过7%并一举突破历史性心理关口2万点，12日当天的短暂下跌也在情理之中。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e同样对于覆盖行业板块范围更广的标普500指数而言情况也类似，当天标普下跌0.54%，但依然稳稳守在6000点以上，过去一个月，标普500指数上涨超3%，在11月底顺利突破6000点后，并没有出现显著的回调行情，目前依然维持在历史高位。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e几大指数中代表中小公司的罗素指数表现最差，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e罗素2000指数ETF\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e IWM当天下跌1.32%，12月份以来已下跌超过3%。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e从目前美股市场结构来看，资金依然追捧头部大公司，中小公司表现偏弱，市场分化情况依然没有明显改善。\u003c/p\u003e\u003cp style="text-align: center" class="MsoNormal"\u003e\u003cspan style="display: inline-block; max-width: 100%; width: 641px" data-widget="image"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003cspan style="color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word"\u003e12月以来纳指与罗素走势分化明显\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style="text-align: center" class="MsoCaption"\u003e\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e从个股表现来看，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e苹果\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e依然延续了强势，当天上涨0.6%，过去一个月苹果累计上涨超过11%，市值正在朝着4万亿美元稳步迈进，前一交易日苹果移动端系统Ios 18.2正式推送，这是苹果真正意义上与\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003eOpenAI\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e旗下人工智能产品ChatGPT合作绑定后的成果，至少资本市场层面目前并没有任何负面反响。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--MID_ARTICLE_AD_1--\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e连日来受到量子计算利好概念推动的\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e谷歌\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e当天股价出现明显回调，全天下跌1.76%。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e特斯拉\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e股价在前一日突破420美元的历史高位后，12日当天也出现一定程度回调。但特斯拉是近一个月以来美股市场中表现最为强劲的大公司，自11月初美国总统大选结果揭晓以来，特斯拉累计上涨超过6%，一举逆转了今年上半年股价萎靡不振的局面，该公司首席执行官马斯克个人身家也随之暴涨，据最新数据显示，稳坐世界首富宝座的马斯克个人身价已经达到近4500亿美元，今年至今他的身价几乎翻倍。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--MID_ARTICLE_AD_2--\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style="text-align: center" class="MsoNormal"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e\u003cstrong\u003e警惕生成式AI概念降温  Adobe成首家“暴雷”公司\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003eChatGPT的诞生开启了生成式人工智能时代，近两年来AI概念一直是美国资本市场的主旋律，在这一主旋律下，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e英伟达\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e完成了股价奇迹般的飞跃，一举登上3万亿美元市值并一度超越苹果成为全球市值最高公司，许多与人工智能概念相关的科技类个股也均受益于这一轮人工智能热潮。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e但12日软件巨头Adobe发布的第三季度财报，却向投资者敲响了警钟。这家公司预计第四季度的营收在56.3至56.8亿美元之间，低于分析师此前的57.3亿美元的预期，受此影响，Adobe股价当天重挫超过13%。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003eAdobe一直被视为图形领域的领军公司，在生成式AI概念来临之际，该公司也及时推出了人工智能图片生成工具Firefly以及其他生成式AI相关的应用，被外界视为在这一轮生成式AI趋势下能够及早顺利变现的公司之一，这些新的AI工具和应用，也被投资者视为Adobe下一轮业绩增长的关键。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--MID_ARTICLE_AD_3--\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e但无该公司对下个季度业绩的预期不佳，无疑打击了投资者的信心。投行TD Cowen的分析师将Adobe的评级由买入下调为持有，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_6--\u003e富国银行\u003c!--SECURE_LINK_END_6--\u003e维持了买入评级，但表示2024年对于Adobe来说是“艰难的一年”。\u003c/p\u003e\u003cp class="MsoNormal"\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_7--\u003e德意志银行\u003c!--SECURE_LINK_END_7--\u003e分析师也维持了对Adobe的买入评级，但将目标价由650美元下调至600美元，该分析师认为，尽管下个季度的营收展望不及预期，但Adobe依然是该行所研究覆盖的公司中能够将生成式AI成功商业化的公司之一。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e尽管从第三季度财报结果来看，大公司在生成式AI领域方面的投入有增无减，包括\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_8--\u003e微软\u003c!--SECURE_LINK_END_8--\u003e、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_9--\u003e亚马逊\u003c!--SECURE_LINK_END_9--\u003e、Meta、谷歌等在内的科技巨头，保持了每个季度资本支出100亿美元以上的规模，其中微软甚至在第三季度资本开支首次突破200亿美元，但与生成式AI相关的应用真正为公司带来的新增收入依然十分有限，一旦投资者的预期落空，就将会直接反映在股价上，当天Adobe股价的闪崩就是一个例子，这也无疑为在二级市场想发掘生成式AI相关投资机会的投资者敲响了警钟。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--MID_ARTICLE_AD_4--\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cdiv powered-by="ex-editor"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: 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